Vụ án tập trung vào nghi ngờ tập đoàn Kakao Corp. và các giám đốc điều hành đã thao túng giá cổ phiếu SM trong cuộc đấu thầu vào tháng 2-2023 với Hybe - công ty mẹ của BigHit (công ty quản lý nhóm nhạc K-pop BTS) để tiếp quản SM. Các công tố viên nghi ngờ Kakao đã mua 240 tỷ won (173 triệu USD) cổ phiếu SM với giá cao hơn giá chào mua của Hybe 553 lần vào tháng 2-2023 để ngăn chặn nỗ lực thâu tóm SM của Hybe.
Hybe đã mua 14,8% cổ phần của SM từ người sáng lập Lee Soo-man và đề nghị mua cổ phiếu SM từ các cổ đông nhỏ với giá 120.000 won/cổ phiếu. Nhưng sau đó công ty này đã rút lại đề nghị trên sau khi cổ phiếu SM tăng mạnh. Tháng 3-2023, Kakao và Kakao Entertainment đã trở thành cổ đông kiểm soát SM Entertainment sau khi mua lại 39,87% cổ phần của công ty này.
